Die Marktstimmung verbessert sich weiter Shanghai Kupfer ist einsam

Seit Ende März steigen die Kupferpreise weiter an, der Kupferindex von Shanghai erreichte 47560 Yuan / Tonne, ist der höchste Stand nach dem Frühlingsfest, LME-Kupfer erholte sich auf den höchsten Wert von 5928 USD / Tonne Das makroökonomische Umfeld ist optimistisch, die zinsbullische Stimmung am Kupfermarkt hat sich angesammelt, aber auch das Risiko eines zweiten Ausbruchs der Epidemie steigt. Die Inlandsbestände sind niedrig, aber die Spreads für raffinierten Kupferschrott haben sich vergrößert, die Spotprämie hat sich rapide verringert und die Unterstützung auf der Angebotsseite hat sich abgeschwächt. Die Kabelnachfrage ist immer noch relativ hoch, aber die Kontinuität ist etwas unzureichend. Die Klimaindustrie und die Automobilindustrie erholen sich, was einen Teil des Anstiegs ausmacht. Insgesamt erreichen die Kupferpreise nach 2011 Höchststände und stehen zunehmend unter Druck. Es besteht die Möglichkeit einer kurzfristigen Korrektur, aber es gibt keinen offensichtlichen Nachteil und die Korrektur kann begrenzt sein.

Die Stimmung verbessert sich weiter

Das makroökonomische Umfeld ist insgesamt optimistisch, die Länder starten ihre Volkswirtschaften neu, der Risikoappetit steigt weiter, der NASDAQ-Index erreichte ein neues Hoch, der Rohölpreis stieg ebenfalls allmählich auf etwa 40 USD / b. Die Politik bleibt locker, und die Fed verlässt die Zinssätze unverändert und es wird nicht erwartet, dass die Zinsen bis Ende 2022 steigen. Im Mai blieb das M2-Wachstum hoch, das M1-Wachstum nahm zu und die Daten und die Kreditskala für soziale Finanzen nahmen weiter zu. Das Hauptrisiko besteht nun darin, dass das Risiko einer zweiten Welle zunimmt In Bezug auf die Stimmung am Kupfermarkt wandelten sich die spekulativen Bestände an Kupfer an der COMEX1 in der Woche vom 9. Juni zu Netto-Long-Positionen, wobei die Long-Positionen die zweite Woche in Folge zunahmen, während die Short-Positionen zunahmen sank weiter stark und die bullische Stimmung akkumulierte.

Das kurzfristige Angebot bleibt knapp

In den ersten vier Monaten dieses Jahres war die Kupferproduktion in Chile weniger von dem Ausbruch betroffen. Die Produktion von Codelco stieg im April gegenüber dem Vorjahr um 2,8% auf 133.000 Tonnen, die kumulierte Produktion stieg von Januar bis April um 3,8%. Die Kupfermine Escondida von BHP stieg gegenüber dem Vorjahr um 11,4 Prozent auf 102.600 Tonnen. Chinas Importe von Kupfererz und raffiniertem Kupfer in China Im April waren es 2.029.500 Tonnen, ein Anstieg von 14,1% gegenüber dem Vormonat und 22,87% gegenüber dem Vorjahr. Seit Mitte Mai hat der Ausbruch in Chile und Peru, den wichtigsten Produzenten von Kupferminen, zugenommen. Derzeit gibt es rund 6.000 bestätigte Fälle. Wir sind besorgt über die Auswirkungen auf die Kupferproduktion. Die Schmelzkosten betrugen letzte Woche 51,50 USD / Tonne und damit 1 USD / Tonne gegenüber dem Vormonat. SMM geht davon aus, dass die Kupferproduktion im Juni auf 734.200 Tonnen sinken wird, was einem Rückgang von 4,66 Prozent gegenüber dem Vormonat entspricht.

Spotprämie verengte sich schnell

Die inländischen Kathoden-Kupfer-Lagerbestände gingen weiter zurück und fielen zum 12. Juni auf 128.100 Tonnen, den niedrigsten Stand seit fast vier Jahren, während sich die Futures-Lagerbestände auf rund 42.600 Tonnen verlangsamten. Die Kupferbestände in Shanghais gebundenem Gebiet stiegen um 32.200 Tonnen letzte Woche vom Vormonat auf 216.200 Tonnen, der dritte wöchentliche Anstieg in Folge, laut SMM.LME fielen die Kupferbestände letzte Woche um 9.200 Tonnen auf 234.500 Tonnen, was das derzeitige Niveau moderat ließ.

Mit dem kontinuierlichen Anstieg des Kupferpreises floss das in der vorherigen Phase gehaltene Altkupfer in großen Mengen auf den Markt, und das importierte Altkupfer, das Südkorea, Südostasien und anderen Regionen überlagert war, erhöhte die Ankunft des Kupfers. So verbesserte sich das Angebot an Kupferschrott erheblich, und die Preislücke für Feinschrott kehrte auf rund 1.500 Yuan / Tonne zurück. Der Substitutionseffekt des Kupferschrotts trat auf, der dem Verbrauch von Feinkupfer nicht förderlich war. Der Anstieg des kurzfristigen Angebots hat zu einer raschen Verengung der Spotprämie geführt, die letzte Woche auf nahezu das Niveau gesunken ist.

Fordern Sie eine neutrale leichte Präferenz

Mit dem Abschluss des vorherigen Auftragsbestands schwächten sich die Auftragseingänge in der Kabelindustrie nach Mitte Mai erheblich ab, die Kupferstabkabelindustrie trat im Juni allmählich in die Nebensaison ein und der Ersatz von Kupferschrott nahm zu. Es wird erwartet, dass die Starts im Juni zurückgehen werden, aber im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ist die Situation weiterhin günstig. Laut SMM-Untersuchungen lag die Betriebsrate der Kupferrohrunternehmen im Mai bei 83,39%, was einem Rückgang von 7,54 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht 1,03 Prozentpunkte von Monat zu Monat. Obwohl sich das Kupferrohrunternehmen im Mai etwas abschwächt, ist der Juni die Hochsaison der Klimaanlagenproduktion, und Mitte des Jahres besteht die Nachfrage nach Werbung. Die Inlandsnachfrage verbessert sich jedoch weiter. Die Betriebsrate der Kupferrohrunternehmen wird voraussichtlich im Juni anziehen. Der Automobilmarkt zieht ebenfalls an. Im Mai wurden 2,187 Millionen und 2,194 Millionen Fahrzeuge produziert und verkauft, was einem Anstieg von 18,2% bzw. 14,5% gegenüber dem Vorjahr entspricht.